秦刚之前还与国商院的同事开玩笑讨论爱达集团为什么不在国内上市，这时候明白过来，在国内沪深两市这么大的水塘，怎么容得下一家市值一千六百亿的民营企业？而且爱达在今年国内手机市场上的表现尤其的出色，看了这份文件，爱达今年的销售额突破二百亿、净盈利突破六十亿，秦刚都不会觉得有丝毫的意外，那岂不说爱达集团国内部分资产的市值将达到两千四百亿？都有足够的资格挤进世界五百强之列了。

难怪海州地方财政如此的宽裕，爱达集团国内部分的税费缴纳大部分都是在海州完成企业所得税，海州地方财政就能从爱达集团提留近四亿。

秦刚稍微估算一下，锦湖在海州的企业差不多要给地方财政贡献十二亿到十五亿之多。要知道建邺市九八年的地方财政收入在大幅增涨之后还只有一百二十亿，秦刚大概记得海州市地方财政收入九四、九五年时也就十四五亿，海州市靠着锦湖系一家，就将地方财政收入提高了一倍，也不怪大家都说海州市肥得冒油了。

这次创域融入锦湖系。成为锦湖

系地成员企业，交叉持股是以爱达集团九八年财务审计计基准计算七倍市盈利折算资产价值。约两百八十亿，甚至才一千六百亿地六分之一略强些。也难怪时学斌激动着想全部换成爱达集团地股份简直就是掏钱买爱达集团地廉价原始股啊。恨不能将创哉将有两亿六千万地现金都换成爱达集团地原始股。

当然了。创域至少也要留一定地资金在手里用于业务发展。另外交叉持股也要按一定地比例分散到各个关联企业中去。不可能集中到爱达集团一家。

秦刚看过交叉持股计划书。发现锦湖商事不列入这次地交叉持股计划。心想锦湖商事或许还有一些商业机密暂时不会对他们公开。

除了锦湖商事之外。秦刚还知道锦湖系还有一些海外公司。也不列入这次地交叉持股计划。比如说近期经常给媒体报道地ess。

这时候。秦刚才知道ess在财务上是完全独立于爱达集团之外地。而且爱达集团九八年度共向ess支付了近八个亿地专利许可费用；还有一些与德仪、斯高柏等海外企业地合资公司比如说中晶微芯都不在这次地交叉持股计划之列。

拿时学斌地话说。他们今天看到地这些文件。也只是潜到海面下二十米了解锦湖系。海面二十米以下地锦湖系是什么模样。他们还无从得知。

秦刚心想：海面二十米以下大概主要是锦湖系的海外扩张部分了吧？

除了创域与锦湖成员企业间的交叉持股之外，秦刚他们还可以选择一定比例的个人持股，杜飞一开始就跟他们解释过了：“个人持股部分，大家可以选择持有香雪海、盛鑫电器、新光纸业以及世纪锦湖这些企业，等时机成熟之后，这些企业的资产将优先上市，等上市后，个人持股就有机会套现了，爱达集团短时间上市的可能性比较小……要是想到套不套现都无所谓，那就多选择爱达集团吧，未来的成长性要好一些。你们先选择，我跟蒙乐分剩下的。”

因为锦湖系成员企业管理层的直接持股要控制在30％以下，他与蒙乐对创域持有的股权要另外跟锦湖系的成员企业再次进行交换，这次主要是秦刚、令小燕、时学斌、董跃华、施新飞以及席若琳的事，他与杜飞不参与。

除了爱达集团之外，香雪海、盛鑫电器、新光纸业、世纪锦湖的资产都非常的优质，在座的几个人，在今天下午之前，甚至根本就不知道香雪海、盛鑫电器、新光纸业竟然跟爱达集团是关联企业，都是锦湖系的核心成员企业。

盛鑫电器的新市街旗舰店，只是一家门店年净收益就破亿元的存在，香雪海还是去年的央视标王企业，新光纸业则是华东纸业市场的龙头企业……

好吧，比起交叉持股计划，比起个人持股的选择，秦刚这时候更好奇张恪或者说张恪背后的张家在锦湖系里到底处于怎么的地位，相信时学斌、施新飞、董跃华他们此时心里也会有这样强烈的难以自抑的好奇心。

整个锦湖系的国内部分净资产不多（不计算锦湖商事在国内的直接投资），有形无形的净资产有三百亿左右的样子，负债率较低，资产也就四百三四十亿左右。锦湖系在国内近期露头的民营资本阵营里或许还没有资格坐头把交椅，但是盈利能力极为惊人，九八年锦湖系在国内盈利就达到八十亿的规模，差不多抵得上中国石油天然气集团九八年全年的盈利了，相信再没有哪一家民营资本实体有如此惊人的盈利能力。

要是锦湖系将国内资产逐步的分拆上市，不说四十倍的市盈率了，就算股市行情再低靡，新兴产业二十倍、十五倍的市盈率总归是有的，以一千二百亿到一千六百亿的区间来估算整个锦湖系国内部分资产的实际价值是恰当的，张恪个人或者说张恪背后的张家占了多少？

只是张恪在会议室里，都不好意思直接的议论，看着叶小桐接了个电话，拉着张恪、杜飞出去，董跃华侧过头来跟秦刚说道：“那个叫胡润的家伙给中国富豪排了个百富榜，估计中国首富荣家财富有一百二十亿，你说这个胡润是不是眼窝子太浅了，见识这么差劲？东海这么一条大鱼愣是给错过去了！”

秦刚笑了笑，张恪在整个锦湖系里持有